Friday, 28 February 2020

Ordre au marché

L' ordre au marché , appelé aussi « à tout prix », est un type d'ordre de bourse que l'on peut notamment passer sur le marché centralisé Euronext.

Cet ordre ne comporte pas de limite de prix : il engage le donneur d'ordre à acheter ou vendre la quantité de titres spécifiée par lui à n'importe quel prix.

A l'ouverture du marché, l' ordre au marché est prioritaire sur tous les autres types d'ordres.

En cours de séance, il vient servir autant de limites qu'il est nécessaire pour que la quantité spécifiée soit exécutée. Il peut donc être exécuté à plusieurs niveaux de cours, mais son exécution totale est certaine. Cet ordre de bourse est potentiellement dangereux, c'est pourquoi il ne sera généralement utilisé que pour les titres à forte liquidité.

Mode opératoire : pour un ordre au marché passé sur Euronext, le système central de cotation déclenche une réservation à l'issue de laquelle l'ordre est exécuté au maximum des quantités disponibles.

Si seule l'exécution partielle est possible, le solde s'affiche avec la mention « MO » « (Market Order ») et la valeur est réservée jusqu'au fixing suivant (toutes les 30 secondes pour la cotation en continu sur Euronext, 1 ou 2 fois par jour pour les valeurs cotées « au fixing »).

Exemple de passation d'ordre au marché pour une cotation en continu : carnet d'ordres pour un titre X à 11 h 10  :

  Achat   Vente  
  Quantité Limite   Limite Quantité  
  4500 5,55   5,60 1000  
  1000 5,50   5,65 1500  
  3000 5,45   5,70 2000  
  1000 5,40        
  2500 5,35        

A 11 h 11, un investisseur passe un ordre au marché pour l'achat de 5000 titres X, mais le carnet d'ordres (jusqu'alors en attente, car les limites ne permettaient pas encore d'échanges) montre une contrepartie ne présentant pas une quantité suffisante pour les 5000 titres demandés.

L'ordre d'achat au marché va cependant balayer toutes les contreparties disponibles (1000 titres à 5,60 â‚¬ + 1500 titres à 5,65 â‚¬ + 2000 titres à 5,70 â‚¬), et un solde de 500 titres demandés à l'achat apparaîtra sur le nouveau carnet d'ordres accompagné de la mention « MO », la colonne « Vente » restant vide jusqu'à nouvel ordre (de vente).

 

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