Investir dans les Sicav monétaires et investissement

Quant on parle de Cash, on pense plutôt aux billets et aux pièces de monnaie. Mais pour les entreprises, les sommes à mettre en « cash », les liquidités, peuvent atteindre des millions et pour quelques sociétés dans le monde, des milliards de dollars ou d'euros. C'est pour elles qu'ont été inventées les Sicav monétaires. En Europe, la France a été le premier pays à créé, en 1981, ce produit.

Une sicav monétaire est donc un fonds qui ne prend pas de risque de taux et doit donc investir sur des obligations à très court terme (moins de trois mois, généralement et jamais supérieures à un an), dont le rendement ne sera pas aussi sensible à l'évolution des taux d'intérêt du marché qu'une dette à plus long terme et il doit aussi s'engager à ne pas investir en actions. Cela incluse donc les espèces, les certificats de dépôt, les billets de trésorerie et les obligations court terme.

Cela dit, toutes les Sicav monétaires ne se ressemblent pas : certaines sont dites dynamiques, et s'autorisent alors une sensibilité plus forte que les autres aux taux d'intérêt du marché. Ce risque met à mal l'intérêt principal de ce placement : l'assurance d'avoir toujours une valeur liquidative en progression positive ou nulle.

Un placement délaissé

Au plus fort de la crise de 2008, les Sicav monétaires ont été très appréciées par les épargnants, qui sont venus y trouver refuge en masse. Mais depuis 2009, les retraits se multiplient à un rythme soutenu, de plusieurs de milliards d'euros par an.

De fait, aujourd'hui, avec un taux de rendement de 1% environ par an, les fonds monétaires ont un intérêt limité pour l'épargnant, qu'ils ne parviennent même pas à protéger de l'inflation. Ces Sicav sont, de ce point de vue, moins intéressantes que les livrets réglementés (Livret A et LDD notamment) et les livrets d'épargne proposés par les établissements financiers.

Ceux-ci font d'ailleurs tout pour orienter leurs clients vers leurs livrets, qui leur permettent de renforcer leur fonds propres et d'améliorer leurs ratios nécessaires pour passer les tests de solidité des nouvelles règles de solvabilité.

En cas de forte rentrée d'argent, ils peuvent cependant offrir une alternative à la détention de cash sur le compte chèque.

Il existe deux catégories de Sicav : les monétaires à part D, qui distribuent les revenus des titres qu'ils détiennent, et les monétaires à part C, qui les capitalisent, augmentant ainsi la valeur de leur portefeuille.

Les deux catégories supportent la même fiscalité : une taxation de 32,5% sur les plus-values, mais aussi sur les revenus, à moins que l'investisseur ait choisi d'incorporer ceux-ci à ses autres revenus. Ils seront alors taxés à son taux marginal (le plus élevé) d'imposition.

A noter : certains Plans d'épargne en actions (PEA) offrent la possibilité de placer une partie de son épargne en Sicav monétaires. Il ne s'agit pas à proprement parler de Sicav monétaires, mais de produits investis en actions, qui ont échangé (on dit « swapé ») la performance de leur portefeuille contre celle d'un portefeuille monétaire d'un montant équivalent.

Dans tous les cas, ce ne peut être qu'un placement d'une durée limité, car le rendement est très faible et les frais plus élevés que ceux d'une « vraie » Sicav monétaire...

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