Sicav actions : victimes des banques ? et investissement

Les Sicav actions sont des produits collectifs obligatoirement investis à hauteur de 60% au moins en actions françaises et étrangères. L'épargne que leur apporte les investisseurs est confiée à des professionnels, banques, assureurs, sociétés de gestion, chargés de la faire fructifier.

Le mandat est globalement rempli : depuis leur création, elles ont participé à la formidable hausse des marchés. C'est le cas de Valfrance, une sicav actions créée en 1984 (et toujours gérée) par Christian Cambier, président de Prigest SA. Cette Sicav a en effet gagné 1400% depuis sa naissance !

Mais la famille des Sicav actions est peut-être la plus bigarré du secteur. Elle offre un éventail de thèmes d'investissement quasi infini, des actions chiliennes, aux sociétés informatiques chinoises en passant par les gestionnaires français de maisons de retraite ! A chaque famille, bien sur, correspond un risque et une performance.

Contre-performance à court terme

Sur dix ans, le fonds chinois d'Allianz, RCM Chinan, a ainsi gagné plus de 350%, le fonds Or du Crédit agricole, Amundi Funds Equity Glb Gold, a gagné, lui, 320%. Mais le meilleur fonds technologie du marché,  JPM JF Pacific Technology, n'affiche lui qu'un gain de 85% sur la décennie !

Les résultats sont donc très contrastés. Sauf si l'on se penche sur les performances récentes : là, difficile d'échapper au rouge. Ainsi, fin 2011, tous les fonds de la catégorie France Grandes valeurs, sans exception, affichaient des résultats négatifs sur un an !

Ces contre-performances récentes expliquent sans doute pourquoi l'encours (environ 700 milliards d'euros) des Sicav actions a baissé de plus de 10% en deux ans. Une partie de cette baisse est due à la chute des marchés qui a écorné les portefeuilles gérés, une partie est due à « l'effet décollecte », autrement dit la décision de certains souscripteurs de revendre leurs parts pour récupérer leur épargne.

« Cela témoigne de la réactivité de ces détenteurs d'OPCVM de long terme face à des chocs devenus, peut-être, trop répétitifs » note l'organisme de mesure des performances EuroPerformance. De fait, la baisse totale des encours atteint plus de 120 milliards d'euros sur deux ans. Ce qui fait que les OPCVM actions pèsent autant aujourd'hui qu'en... 2005.

Les banques préfèrent les livrets

Il y a peut-être une autre raison à cette décollecte. La mise en place de la réglementation dite « Bâle III », qui a pour but de solidifier leurs bilans, les oblige à détenir davantage de ressources propres si elles veulent continuer à prêter autant. Comme ni les OPCVM, ni même l'assurance-vie ne sont comptabilisés dans leur bilan, elles poussent les épargnants à s'en détourner en leur proposant plutôt des livrets d'épargne et des comptes à terme, qui viendront renforcer leur bilan...

C'est aussi la plus risquée : en 2001, les fonds technologies ont connu une plongée aux Enfers qui leur a fait perdre jusqu'à 80% de leur valeur. Il faut donc s'engager dans cette famille avec prudence, en sachant que compte-tenu de frais d'entrée et de sortie plutôt élevés (généralement 2%, parfois jusqu'à 4,5%), il ne faut pas multiplier les allers-retours et apprendre à être patient. 

Bon à savoir

Il existe aussi des Fonds actions PEA. Le PEA est une enveloppe fiscale qui s'adapte parfaitement à l'investissement de long terme. Il y a en France, 7 millions de PEA, ce qui représente un Plan pour environ dix ménages pour un encours de 90 milliards d'euros. Plus de la moitié des titres détenus dans les PEA sont des OPCVM...

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