Les actions, placement le plus rémunérateur ? et investissement

Performance d'un investissement en actions cotées

Droit de propriété sur une fraction du capital d'une entreprise, la possession d'actions cotées ouvre droit à la perception de dividendes distribués de façon annuelle, dès lors que l'entreprise concernée a réalisé des bénéfices pendant la période considérée, mais surtout à la seule condition que l'entreprise décide d'une telle distribution de dividendes.

La performance globale d'une action cotée tient compte des plus ou moins-values générées par les variations de cours de l'action, mais aussi des dividendes annuels ou exceptionnels, des bons de souscriptions d'actions, etc.

Dans le courant des années 2000-2010, le taux de distribution des dividendes (part des bénéfices attribués aux actionnaires sous forme de dividendes) des entreprises du CAC 40 a été compris entre 30 % et 50 % (le reste des bénéfices étant classiquement réinvesti), 40 milliards d'euros environ ayant été distribués par ces entreprises en 2007, 2008 et 2011, les années 2009 et 2010 ayant été marquées par une nette baisse des bénéfices engrangés.

Le meilleur placement de long terme ?

En dehors des dividendes versés par les entreprises et perçus par les détenteurs d'actions, c'est au niveau des plus ou moins-values générées par la revente d'actions précédemment acquises que se mesure la rémunération des actions cotées.

Réalisée en 2003, une étude de l'INSEE (Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques) a démontré que sur l'ensemble du XXe siècle (1913-2000), le pouvoir d'achat d'un capital placé en actions aurait été multiplié par 31, alors que celui d'un capital placé en or n'aurait été multiplié que par 1,1 et que celui d'un capital placé en obligations aurait été divisé par 2,5.

Cette même étude démontrait qu'un particulier qui aurait acheté en 1980 l'équivalent de 1000 euros en or n'aurait récupéré que 330 euros en l'an 2000 à la revente de son placement (baisse des cours de l'or sur cette période), alors que s'il s'était agi d'obligations à taux fixe, une plus-value moyenne de 3380 euros aurait été réalisée sur la même période de 20 ans, la plus-value du même capital placé en actions et conservé pendant 20 ans s'élevant pour sa part à 16200 euros.

Les résultats des comparaisons statistiques sont évidemment tributaires de la période envisagée. Ainsi entre 1972 et 2006, les statistiques démontrent qu'en France, les rendements des placements immobiliers et des placements en actions ont été comparables.

Si l'on isole la période 1986-2006, ce sont pourtant les actions qui l'emportent, alors qu'un focus réalisé sur la seule période 1996-2006 donne un large avantage aux placements réalisés dans l'immobilier (tribut payé au krach boursier des valeurs technologiques survenu en 2000-2001).

De 1972 à 1982 en revanche, dans le contexte de l'abandon du système de l'étalon-or et des deux chocs pétroliers successifs, les placements en or permirent incontestablement aux investisseurs d'obtenir de bien meilleurs rendements que tous les autres placements, actions, obligations et immobilier confondus.

S'il faut donc se fier aux statistiques de long terme établies par l'INSEE, on gardera en mémoire qu'un patrimoine placé exclusivement en actions du CAC 40 aurait été valorisé de 51,1 % entre janvier et décembre 1999, mais aussi bien dévalorisé de 42,7 % entre janvier et décembre 2008, ou même encore de quelque 25 % entre le 7 juillet 2011 (CAC 40 à 3979 points) et le 10 août 2011 (CAC 40 à 3002 points).

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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader