L’indice des prix des biens et services produits au Japon

L'indice GDP Price Index de variation des prix des biens et services produits au Japon fournit la donnée annualisée de l'inflation trimestrielle fondée sur la différence entre le PIB (en anglais GDP – Gross Domestic Product) réel (c'est-à-dire qui tient compte de la variation des prix des biens et services) et le PIB nominal (calculé à prix constants).

Ce «déflateur de PIB» est pour les économistes et les investisseurs une donnée semblable à celle du CPI (Consumer Price Index), bien qu'elle soit publiée moins souvent que le CPI mensuel et qu'elle ne tienne pas compte des prix des produits importés, apportant en cela un regard moins fidèle que le CPI sur l'inflation réelle au Japon.

Alors que ses équivalents américain et européen sont publiés dès le premier mois qui suite le trimestre considéré, cet indicateur de l'inflation japonaise est publié dans sa version préliminaire («Prelim») par l'institut gouvernemental ESRI (Economic and Social Research Institute) au milieu du deuxième mois qui suit le trimestre considéré, une donnée révisée de cette même statistique étant fournie dans le courant du mois suivant, c'est-à-dire près de 3 mois après la fin de chaque trimestre.

En tant qu'indicateur de l'inflation japonaise, l'indice GDP Price Index alimente les anticipations des économistes et des investisseurs vis-à-vis de ce que sera la politique monétaire menée à court et moyen terme par la Banque du Japon, notamment en matière de fixation de son principal taux d'intérêt directeur.

Comme toutes les grandes banques centrales en effet, la BoJ (Bank of Japan) aura tendance à augmenter son principal taux d'intérêt directeur pour parer à des pressions inflationnistes qu'exprimeraient clairement une hausse régulière et continue du CPI et du GDP Price Index.

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Le yen (JPY) en serait théoriquement et structurellement orienté à la hausse.

La traditionnelle politique monétaire japonaise est évidemment orientée dans un sens tout opposé (avec le maintien d'un yen le plus bas possible), et ce ne sont pas les chiffres négatifs du GDP Price Index du printemps 2010, par exemple, qui risquaient de traduire la moindre pression inflationniste pendant cette période.

Source : ESRI Economic and Social Research Institute

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