Décrypter un Carnet d'ordres en bourse
Etudions ensemble le carnet d'ordres d'une valeur moyenne de la bourse de Paris, l'action Thermador Groupe.
Le cours de l'action est alors de 120,5 euros et les volumes d'échanges du jour retenu pour l'exemple sont inférieurs à 1000 titres.
Les informations délivrées par son carnet d'ordres sont très intéressantes.
Passons-les en revue...
Carnet d'ordres
| NYSE Euronext Paris (C) | 120.5 | 115 | 120 | 120.99 | 55 |
Carnet d'ordres NYSE Euronext Paris
| 2 | 115 | 120 | 120.99 | 55 | 3 |
| 2 | 40 | 119.2 | 121 | 143 | 4 |
| 1 | 50 | 119.05 | 121.5 | 111 | 2 |
| 1 | 2 | 119 | 121.8 | 45 | 1 |
| 1 | 30 | 118.51 | 121.9 | 56 | 2 |
| 1 | 33 | 118.25 | 121.97 | 20 | 1 |
| 1 | 8 | 118.2 | 122 | 30 | 1 |
| 1 | 25 | 118.1 | 122.75 | 4 | 1 |
| 5 | 237 | 118 | 122.8 | 125 | 2 |
| 1 | 15 | 117.71 | 122.9 | 10 | 1 |
Ce carnet d'ordres recense 10 ordres d'achat totalisant 555 actions et 10 ordres de vente totalisant 599 titres. Premier constat : il y a plus de titres à la vente qu'à l'achat, ce qui n'est pas forcément bon signe.
Analyser les écarts
Il faut ensuite analyser les écarts qui distinguent les ordres d'achat, puis de vente. Il y a 50 centimes d'écart entre le meilleur prix proposé à l'achat et le cours du moment, mais 99 centimes entre le cours proposé à la vente et le cours du moment. Cet écart est un indicateur de la liquidité du titre : plus il est resserré, plus les transactions sont nombreux et plus le libre jeu de l'offre et la demande permet de resserrer les fourchettes.
Un investisseur qui veut absolument avoir de ces titres devra demander le cours exact. S'il veut simplement se placer, il peut donner un ordre d'achat à un cours légèrement supérieur à celui du meilleur enchérisseur. Par exemple 120,1 euros ou 120,2 euros. Il aura alors la chance de voir apparaître son ordre sur le carnet d'ordres électronique de son courtier, précisant le nombre de titres demandés, le prix proposé et le nombre d'ordre ayant les mêmes caractéristiques.
La lecture d'un carnet d'ordres permet aussi de savoir comment son ordre sera exécuté. Si vous voulez absolument acheter 150 titres de Thermador Groupe le jour même, il vous suffira de consulter le carnet d'ordres pour savoir comment vous serez exécuté. Vous obtiendrez 55 titres à 120,99 euros (1ère ligne de la colonne « vente » du tableau), puis 95 autres à 121 euros (deuxième ligne de la colonne « vente » du tableau)... Bien l'étudier vous amènera sans doute à modifier votre ordre pour mieux coller à l'offre disponible.
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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.
Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.
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