mercredi, 11 décembre 2019

Long Put ou Achat de put (option de vente)

L'achat de put (option de vente) sert à un investisseur qui veut profiter de la baisse des cours d’un sous jacent. Avant d’entrer dans des stratégies baissières et baissières plus complexes, un investisseur devrait déjà comprendre les principes de l’achat et de la détention de puts (options de vente). Dans le cadre d’un long put ou achat de put, l’opinion de l’investisseur est baissière voire très baissière. Cette stratégie permet à un investisseur de bénéficier d’un effet de levier important et un investissement initial faible. Le retour qu’attend l’investisseur sur sa position long put (option de vente longue) se fait sur une augmentation du prix de la valeur sous-jacente. L’expérience et la précision sont les éléments principaux pour choisir la bonne option afin d’avoir le résultat le plus profitable. On peut également utiliser les options comme produit de substitution d'actions. Un investisseur peut donc acheter des puts (options de vente) au lieu de vendre à découvert des actions. Il achète un put (option de vente) en investissant moins d’argent que s’il vend une quantité équivalente d'actions. Il est utile de se rappeler qu’un contrat d’option équivaut à 100 titres du sous-jacent. En gardant un put (option de vente), l'investisseur conserve le droit de vendre 100 actions à tout moment au prix d’exercice prédéterminé jusqu'à ce que le contrat expire.

EN PRATIQUE :

  • Les actions de ABC sont cotées le 15 janvier à 50$.
  • L'investisseur qui pense que leur cours va baisser dans un très proche avenir achète 5 puts ABC mars 45$ à 1$ l'option. S’il avait vendu les titres, il aurait déboursé 50$ x 500 titres = 25000$.
  • Coût de l'opération = 500$ (5 puts x 100 titres x 1$), soit un investissement 50 fois plus petit que l'investissement qu'il aurait fait avec les mêmes actions.
  • Avantage : Moins de capitaux engagés, effet de levier important, pourcentage de retour important, risque prédéterminé.
  • Profit maximum : Limité si l’action tombe à zéro
  • Perte maximum : Limité (Prime nette payée)

Long-Put

Le profit arrive dans ce cas à partir du point mort ou seuil de rentabilité calculé comme ceci : Prix d’exercice – Prime payée = point mort Votre profit maximum dépend seulement de la diminution potentielle du cours de la valeur ; dans la théorie le profit est limité puisque l’action peut chuter à zéro. À l'expiration, un put (option de vente) dans la monnaie (In The Money = ITM) vaudra généralement sa valeur intrinsèque. Bien que la perte potentielle soit prédéterminée et limitée, elle ne peut excéder la prime payée pour l’achat du put (option de vente). Si la volatilité augmente, les options sont plus chères, donc c’est bon pour l’acheteur de put (option de vente). Si la volatilité diminue, c’est le contraire. Tout effet de la volatilité sur la prime de l'option se fait sur la partie de la valeur temps. Le passage du Temps a un effet négatif sur la position. La partie de valeur temps de la prime d'une option diminue généralement ou s’érode au fil du temps. Cette diminution s’accélère au fur et à mesure que le contrat d'option s’approche de l'expiration. Il est important de noter qu’un détenteur de put (option de vente) peut le vendre à tout moment au marché pour clôturer sa position. Ceci peut être fait en réalisant un gain ou en coupant une perte. À l'expiration, la plupart des investisseurs conservant leur put (option de vente) dans la monnaie (In The Money = ITM) choisiront de vendre l'option au marché si elle a de la valeur. Vous pouvez bien sûr aussi exercer le put (option de vente), ayant pour conséquence la vente d'un nombre équivalent de titres au prix d’exercice prédéterminé.

Glossaire

Cours en direct

EUR/USD 1.1135 0.38%
USD/CHF 0.9823 -0.23%
EUR/CHF 1.0938 0.16%
GBP/USD 1.3203 0.56%
EUR/GBP 0.8433 -0.19%
NZD/USD 0.6585 0.63%
USD/JPY 108.55 -0.21%
EUR/JPY 120.87 0.17%
USD/CAD 1.3173 -0.47%
EUR/CAD 1.4667 -0.09%
AUD/USD 0.6874 0.92%
EUR/AUD 1.62 -0.53%
Dow Jones 27929 0.11%
S&P500 3144 0.32%
Nasdaq 100 8407 0.57%
FTSE 100 7218 0.17%
CAC40 5857 0.23%
Nikkei 225 23443 0.15%
Euro Stoxx 50 3684 0.43%
DAX 13138 0.54%
Or (usd) 1474.67 0.73%
Argent (usd) 16.8604 1.21%
Platine (usd) 939.91 2.51%
Cuivre (usd) 2.7735 1.11%
Pétrole Brent 64.52 -0.5%
Pétrole WTI 58.82 -0.42%
Gaz Naturel 2.22 -1.25%
Blé 5.18 -0.9%

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