Straddle (stellage ou option double)
Une stratégie de straddle (stellage) utilise deux options ou plus de type différent (un call ou option d’achat et un put ou option de vente) ayant un prix d'exercice et une date d’échéance identiques. Cette stratégie est essentiellement fondée sur la volatilité. L’achat d’un straddle permet à un investisseur d’intervenir sur une forte volatilité du cours d’une action. On dit alors que cet investisseur est « acheteur de volatilité ». La vente d’un straddle permet à un investisseur d’intervenir sur une faible volatilité du cours d’une action. On dit alors que cet investisseur est « vendeur de volatilité ». Un investisseur opère un straddle (stellage) sur options lorsqu’il achète un call (option d’achat) et un put (option de vente) simultanément portant sur la même valeur de même échéance et ayant un prix d'exercice identique. L'achat et la vente induisent toujours le même nombre de contrats dans ce type de transaction.
LONG STRADDLE
L’achat d’un straddle consiste à acheter simultanément un call (option d’achat) et un put (option de vente) sur le même sous-jacent ayant le même prix d'exercice et la même échéance. L’investisseur fixe alors des seuils de rentabilité ou points morts inférieurs et supérieurs pour sa position initiée. Cette stratégie est utilisée régulièrement par les investisseurs qui prévoient qu'un événement aura une très forte influence sur le prix du sous-jacent, mais qu’ils ne sont pas sûrs de la direction des prix. L’acheteur d’un straddle s’attend donc à ce que la fluctuation future du cours de l’action soit plus grande que le prix payé pour les options. Le risque de perte d’une telle stratégie est du montant de l'investissement théoriquement car le call (option d’achat) et le put (option de vente) détenus seront, dans le pire des cas, sans valeur à échéance. Cependant il est fréquent que les utilisateurs de ce type de stratégie clôturent leur position suite au mouvement anticpé effectué. Par conséquent, dans le cas d’une baisse prononcée de la volatilité, la perte maximale ne dépassera jamais les primes nettes payées.EN PRATIQUE :
- XYZ vaut 30$
- Achat call(s) 30 janvier XYZ à 4$
- Achat de put(s) 30 janvier XYZ à 5$
- Débit Net de 9$
- Profit maximum : Illimité.
- Perte maximum : Débit Net payé
SHORT STRADDLE
La vente d’un straddle consiste à vendre simultanément un call (option d’achat) et un put (option de vente) sur le même sous-jacent ayant le même prix d'exercice et la même échéance. Cette stratégie est utilisée régulièrement par les investisseurs qui prévoient un certaine stabilité sur le prix du sous-jacent, mais qu’ils ne sont pas sûrs de la direction des prix. Le vendeur d’un straddle s’attend donc à ce que la fluctuation future du cours de l’action soit plus petite que le prix encaissé pour les options. Le risque de perte d’une telle stratégie est illimité théoriquement car le call (option d’achat) et le put (option de vente) émis seront, dans le pire des cas, très éloignés du montant de prime reçue. Cependant il est fréquent que les utilisateurs de ce type de stratégie clôturent leur position suite au mouvement anticpé effectué. Par conséquent, dans le cas d’une hausse prononcée de la volatilité, la perte maximale pourra alors dépasser les primes nettes encaissées. Si l'investisseur veut couvrir sa stratégie, il doit détenir les actions sous-jacentes pour couvrir les calls (options d’achat) vendus, ainsi que les fonds nécessaires pour satisfaire à son obligation d’achat s’il est assigné sur les puts (options de vente) vendus. Le vendeur d’un strangle (position combinée) court toujours le risque d’être assigné sur les deux côtés en cas de baisse soudaine du cours de l’action sous-jacente suivie d’un rallye rapide.EN PRATIQUE :
- XYZ vaut 30$
- Vente call(s) 30 janvier XYZ à 2$
- Vente de put(s) 30 janvier XYZ à 2$
- Crébit Net de 4$
- Profit maximum : Limité. Crédit Net reçu
- Perte maximum : Illimitée - Crédit Net reçu
Plus d'information sur le même thème
- Le Butterfly ou Papillon
- Le strangle (position combinée)
- Long Call ou l'achat de call (option d’achat)
- Short Call (vente d'option d'achat)
- Covered Call (Option d'achat couverte)
- Optimiser la gestion de votre portefeuille avec les produits dérivés
- Les options sur devises
- Les types d'options binaires proposées par les courtiers
- Options : Dans la monnaie, à la monnaie, en dehors de la monnaie ...
Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.
Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.
Vous pouvez le joindre via les réseaux sociaux suivants ou par email :