Friday, 28 February 2020

Volatilité des taux de change

L'étude de la volatilité est importante pour la gestion des risques, pour la prévision des cours mais peut aussi être un critère de sélection des taux de change à traiter.

En effet en fonction de son style et de son horizon de trading, un intervenant peut sélectionner certaines paires plus propices à sa réussite parmi celles que lui propose son broker.

Voici deux tableaux présentant la volatilité journalière moyenne au cours de 2008 pour 45 paires et pour les 10 plus traitées sur le Forex:

Les différents taux de change offrent une large fourchette de volatilité ce qui permet au trader de choisir ceux qui s'accordent le plus avec son système de trading. Pour choisir les paires les plus propices à son système, l'intervenant peut rapporter ces volatilités aux spreads que lui propose son broker et à son horizon de trading.

Un scalper sera probablement le trader le plus sélectif dans le choix de ses taux de change. Comme il effectue un grand nombre d'opérations de courte durée, ses gains sur chaque position sont faibles et il ne traitera que les paires offrant un seuil suffisamment élevé de volatilité et des spreads bas dans le but de limiter l'impact des coûts de transaction sur ses performances.

Un swing trader aura un choix plus large de paires car les frais auront moins d'impact sur ses performances. Enfin un investisseur travaillant à long terme pourra se permettre de travailler toutes les paires de devises, même les moins volatiles.

La volatilité des différents taux de change n'est pas stable dans le temps et varie en fonction de la situation économique mondiale. Dans un climat sain, elle sera généralement faible mais en période de crise elle pourra atteindre des seuils élevés comme ce fut le cas en 2008.

Le graphique suivant montre l'évolution de la volatilité journalière moyenne de l'EUR/USD de 1981 à 2008 :

Les paires choisies par les traders pourront donc varier au fil du temps et il sera intéressant d'étudier l'évolution des différentes volatilités.

Un autre aspect de la volatilité est son utilisation pour définir les moments les plus propices pour passer des transactions. En fonction des différents styles de trading, les traders peuvent attendre certains seuils de volatilité pour rentrer en action. Un scalper attendra généralement des seuils de volatilité élevés comme ceux rencontrés au plus fort de la séance européenne. Un swing trader attendra peut-être un creux de volatilité pour construire tranquillement sa position.

Certains traders varient même totalement leurs styles de trading en fonction de la volatilité actuelle des marchés, ils utiliseront pour certains des systèmes totalement différents en fonction de la situation économique mondiale. Dans un climat sain ils construiront par exemple des positions de moyen terme alors que dans un climat de crise, ils chercheront peut-être à tirer profits des moindres soubresauts des cours en utilisant des systèmes de trading à court terme et beaucoup plus agressifs.

Cours du forex en direct

EUR/USD 1.1028 0.28%
USD/CHF 0.9654 -0.36%
EUR/CHF 1.0645 -0.08%
GBP/USD 1.2817 -0.55%
EUR/GBP 0.8603 0.83%
NZD/USD 0.6248 -0.99%
USD/JPY 108.06 -1.42%
EUR/JPY 119.14 -1.16%
USD/CAD 1.3397 0.06%
EUR/CAD 1.4773 0.35%
AUD/USD 0.6509 -1.1%
EUR/AUD 1.6942 1.38%

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